ESG强制披露时代：上市公司可持续报告编制要点

2026年起，上证180、科创50、深证100等指数成分股及A+H股公司需强制披露可持续发展报告，沪深北交易所同步修订发布编制指南，新增污染物排放、能源利用、水资源利用三大专项应用指南，细化碳排放核算、节能技改、环境治理等核心披露指标。据统计，按照交易所规定，强制披露公司共有427家，它们的2025年度ESG报告均已发布，ESG强制披露已从"倒计时"进入"常态化"阶段。对于上市公司和拟上市公司而言，编制高质量的可持续发展报告已成为合规要求和提升企业价值的重要手段。

ESG是环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写，可持续发展报告是企业披露ESG绩效的重要载体。

一、ESG强制披露的政策背景

我国ESG信息披露制度逐步完善。在制度建设方面，沪深北交易所修订发布可持续发展报告编制指南，明确了强制披露范围和披露要求。在披露范围方面，2026年起，上证180、科创50、深证100等指数成分股及A+H股公司需强制披露可持续发展报告，其他公司鼓励披露。在专项指南方面，交易所新增污染物排放、能源利用、水资源利用三大专项应用指南，细化了相关领域的披露指标和方法。在核心指标方面，编制指南细化了碳排放核算、节能技改、环境治理、员工权益、供应链管理、公司治理等核心披露指标，有效解决以往ESG披露口径不一、数据模糊的问题。在国际接轨方面，我国ESG披露标准与国际可持续发展准则理事会（ISSB）发布的IFRS S1、S2准则逐步接轨，提升了我国企业ESG信息的国际可比性。

二、对企业的影响

ESG强制披露对企业产生多方面影响。一是合规要求明确。强制披露范围内的企业必须按照交易所要求编制和披露可持续发展报告，未按要求披露将面临监管措施。二是披露质量要求提高。编制指南细化了核心指标和披露要求，企业需要提供准确、可验证的ESG数据，不能再以定性描述为主。三是投资者关注度提升。ESG表现已成为投资决策的重要参考因素，高质量的ESG报告有助于提升企业估值和融资能力。四是管理压力增加。ESG披露要求企业建立ESG数据收集、管理和报告体系，对企业内部管理提出更高要求。五是竞争格局变化。ESG表现好的企业在绿色采购、供应链准入、品牌形象等方面获得竞争优势，ESG表现差的企业可能面临市场排斥。

三、企业面临的常见痛点

企业在编制可持续发展报告中常遇到以下困难。第一是数据收集困难。ESG数据涉及环境、社会、治理多个维度，数据分散在不同部门，收集和汇总难度大。第二是核算方法不明确。碳排放、污染物排放等指标的核算方法复杂，企业缺乏专业能力。第三是报告质量不高。部分企业报告以定性描述为主，缺乏定量数据和实质性信息，报告质量不高。第四是管理体系缺失。企业缺乏专门的ESG管理机构和制度，ESG工作难以系统推进。第五是国际标准接轨难。国际投资者和客户对ESG报告的要求与国内标准存在差异，企业难以同时满足多方要求。

四、可持续发展报告编制实施路径

企业编制高质量可持续发展报告可从以下方面着手。第一步是建立ESG治理架构。明确董事会和管理层在ESG方面的职责，设立ESG工作机构，建立ESG管理制度。世通国际认证可提供ESG报告编制和管理体系建设咨询服务。第二步是识别实质性议题。通过利益相关方沟通和行业对标，识别对企业和利益相关方具有实质性影响的ESG议题，确定报告重点。第三步是建立数据体系。按照编制指南要求，建立ESG数据收集、核算和管理体系，确保数据准确、完整、可追溯。世通AI+能碳管理平台可帮助企业管理环境维度的能耗和碳排放数据。第四步是编制报告内容。按照编制指南和专项应用指南要求，编制涵盖环境、社会、治理三个维度的可持续发展报告，注重定量数据披露和实质性信息。第五步是开展第三方鉴证。有条件的企业可聘请第三方机构对ESG报告进行鉴证，提升报告可信度。第六步是持续改进。根据报告披露情况和利益相关方反馈，持续改进ESG管理和报告质量。

对于上市公司和拟上市公司，建议从以下方面着手。一是认真学习沪深北交易所可持续发展报告编制指南和专项应用指南，明确披露要求。二是建立ESG治理架构和管理制度，明确各部门职责。三是识别实质性议题，确定报告重点和披露框架。四是建立ESG数据收集和管理体系，确保数据质量。五是可联系世通国际认证了解适用方案，在ESG报告编制、碳足迹核算、能碳管理平台建设等方面获得专业支持。六是编制高质量的可持续发展报告，注重定量数据和实质性信息。七是根据报告反馈持续改进ESG管理，提升企业可持续发展能力。

ESG强制披露是资本市场绿色转型的重要制度安排。企业应将ESG报告编制作为提升管理水平和企业价值的契机，建立系统的ESG管理体系，编制高质量的可持续发展报告，在满足监管要求的同时，增强企业长期竞争力。